国际油价持续飙升，石化下游聚酯产业链出现“负加工费”现象。PTA加工差降至-12元/吨，如果加上醋酸成本，加工差降至-156元/吨。这一现象令圈内人士惊呼“活久见”，PTA负加工费在历史上还从未出现过。

所谓的负加工费，可以理解为在上下游产品均处于剧烈波动时期，出现的极端现象，同时也可以看出下游化工品的利润遭蚕食。

天风期货分析师刘思琪表示，PTA现货加工差为负，意味着再算上辅料、动力及其他固定成本，现买现做PTA平均每吨预计亏损400—500元。对于日产量为1000吨的生产企业而言，一天生产理论亏损额达40万—50万元。

A股市场当中，荣盛石化（002493.SZ）是 PTA 行业龙头上市公司，根据公司2020年业绩报告，公司PTA年产能1300万吨，产能规模位居全球首位。2020年PTA项目实现营收127.40亿元，占全年营收比例11.88%。

前期国际油价飙涨，市场预期原材料价格上升对下游石化产品产生较大成本压力，荣盛石化股价持续走弱。3月10日油价下行，公司股价出现回暖。

截至3月10日发稿，荣盛石化股价报14.84元，上涨10.01%。