2月18日，汇通达网络（09878.HK）正式登陆港交所，发行价为43港元。IPO前，阿里巴巴持股约为19.08%，为公司第二大股东。

2010年，汇通达网络成立，以乡镇零售市场为切入点，汇通达一度被称为“农村版淘宝”，不过汇通达更多面向B端企业客户，如乡镇夫妻店、个体工商户。2010年至今，汇通达累计完成9轮融资，融资金额超58亿元，包括华兴资本旗下华兴新经济、雷军旗下的顺为资本，国字头的国调基金和国投创益战略投资等。

在港股市场的低迷态势下，汇通达原计划的募资大幅缩水。据悉，汇通达原计划募资10亿美元，但如今募资缩水至3亿美元。

分析人士称，汇通达近两年业务表现低迷，或许是影响其估值和投资者热情的重要因素。2018至2020年，汇通达分别亏损2.76亿元、3.05亿元、2.80亿元。由于农业电商标准化不足、供应链损耗大、缺乏冷链物流整合等多种因素，汇通达的毛利率持续低于5%且呈现一定下滑趋势。

汇通达的主营交易业务与服务业务，核心收入来源的交易业务中高毛利率的家电品类营收占比在减少，而毛利率低的消费电子产品、农业生产资料占比在增加。公司渠道合作客户也出现了大规模的流失，2018年至2020年，汇通达渠道合作客户的流失率分别为78%、71.2%及67.3%。在下沉市场空间收缩的趋势下，汇通达未来的经营或经受巨大挑战。

截至2月18日发稿，汇通达网络涨1.51%，股价报43.650港元。