导语：资金再也从“三傻们”中挤不出流动性后，看看白酒新能源怎么跌吧。

来源 | 泡沫艺术家的专栏

现在所谓的一些天天跌的“新三傻” 其实是今年赛道内卷的受害者 如果你观察下这些赛道股 会发现其实是流动性不断失衡 被迫只能卖边缘品种 保那些核心品种的流动性 而这个路径非常有趣 甚至可以说是故事模式的旁氏升级

01 消费股

格力电器与美的集团的粉丝其实没啥好争的 走势图五十步笑百步而已 由于内卷白色家电基本被踢出了赛道

至于原因 个人觉得与原材料涨价 地产抑制周期等没啥关系 根本原因是白色家电行业市销率低 毛利率低 财务必须严谨 得看市场颜色

市销率是个极其重要的指标，市销率达到20、30，甚至40倍是啥含义？拿期货市场举个例子，市场总现货库存100万吨，期货总持仓50万吨，甚至100万吨都可以说是有效的。

通过资金控制现货价格，来获得期货资本收入，这个得不偿失。但是如果市场总现货库存100万吨，期货总持仓2000万吨，3000万吨，甚至4000万吨，这明显已经不是过度投机了。

看看那些大热的白酒与药材赛道 市销率达到惊人的20倍 30倍 甚至40倍 股价波动3个点 市值波动就够全年的营收了

明白这是啥含义吗 这叫业绩 确定性 大不了把市场上的酒与药全包了 然后业绩暴涨 双击

白色家电谁有本事把格力与美的家电全包了 你想当经销商吗

同样的逻辑 你会发现受害的还有双汇 洽洽等等 走量的不受欢迎 当然你外推一下 牛奶 酱油 榨菜等等被彻底踢出赛道也是早晚的事 除非赛道要往海里倒牛奶 倒酱油 扔榨菜

02 大市值经营稳定型 没故事的

最明显的就是中国平安 然后万科A 保利地产类的 这些都属于大而不倒的行业龙头 但都是宏观周期类型

看看那些垃圾的宏观分析天天写的是些啥东西 就知道为啥都不受欢迎了 我给简单总结下就是 跪 美国即将加息收割全世界 宏观行业将来都要残了

别笑 就是那么扯谈 只不过说的委婉点 然后再加上一堆 数据 论证罢了

最有趣的是，好多人根据走势分析所谓的“价值陷阱”，中国平安为啥跌的那么惨？因为其在上证50指数权重里与茅台平分秋色，前两年几乎是基金必备。反正赛道内卷，茅台跌，还是平安跌，选一个而已，基金选了甩平安，保白酒而已。

同理大部分银行股也没人要 招商银行算是硕果仅存的没被踢出赛道的 零售银行目前来说还能将就讲讲故事 不过如果赛道继续内卷 估计也快了

市场是公平的，今天的平安、万科，曾经也是被抱团的对象，所以没必要为平安、万科而惋惜，为今天的赛道股茅台大涨而愤愤不平。当平安、万科失去了想象空间，资本自然要去追逐更有想象空间的股票。自然界的规律本就如此，资本市场也不例外！

03 赛道里的周期股

代表就是海螺水泥 中信特钢 三一重工 紫金矿业类的， 问题同上。赛道天天喊着美联储加息 周期顶部 你觉得能好吗 这个其实连美联储自己都不信 但是赛道信了

所以看看赛道留下的是些啥品种

新能源 故事。

白酒与药 典型的市销率爆表品种。

所以，这些三傻为什么天天跌？因为被踢出了抱团队伍 而那些三高 高股价 高市盈率 高市值 品种需要这些三傻的流动性去维持高位的股价 所以这些曾经抱团的三傻今年股价都很伤。

当然，你也能看出来另一个可怕的逻辑 一旦这些三傻被榨干到跌无可跌 抱团股将失去可以用于维持价格的流动性 其末日就来了。

04 结语

赛道不断内卷，过程是这样的，酱油踢出赛道，恒瑞踢出赛道，伊利踢出赛道... 就跟今日割五城，明日割十城，求一夕之安寝一样。内卷到极限，放眼望去，对方已经围到皇宫的外面了；再也割无可割了，赛道的核心白酒与新能源就会突然大崩。

现在这些赛道股的泡沫程度堪比2000年网络泡沫，成长股的10PB都不过瘾。20PB，甚至30PB，市销率更是达到了20-30倍。卖1块钱产品能换来30块钱市值，想想得多高的利润率与成长性，才能支撑这种人类资本市场史上夸张的估值。

医药抱团股跌幅巨大，白酒也扛不住了，抱团差不多到极限了。不得不说，这些基金比15年加10倍杠杆的散户都猛。以前消费股炒个50PE、10PB就已经很高了。现在直接百倍PE、20PB，市销率30-40起。估计就算主营是卖白粉的，利润也支撑不了这个估值。

别看三傻现在跌得惨烈，等着看基金再也从“三傻们”中挤不出流动性后，那些白酒新能源怎么跌的吧。估计会出现一堆3折股，2折股，甚至1折股。

很多人现在不信这个，抱团股的核心贵州茅台，18年茅台利润352亿，在500块还能跌停了。最近两年股价翻了几倍，看看利润才提升了多少。提升的90%全是市盈率，说好听的是所谓的“双击”，不过是基金你买我买他也买，一边吹票、一边买上去的。

现在割边缘品种保核心赛道，等到卖无可卖了，基金守不住抱团核心后，开始选择甩卖。那么大持仓量没接盘，不得比平安万科还惨？变成3-4折当玩。至于那些百倍市盈率的，变成2折很奇怪吗？市场中好多人已经没有风险意识了。

个人一直感觉，赛道内卷还有一个目的，就是想通过集中流动性，做出来市值规模惊人的品种来绑架指数，做到大而不倒。现在白酒里茅+五=3.7万亿，宁德1.2万亿，还有大量几千亿的，而且抱团股一跌，由于持仓与情绪叠加，会有连锁反应，直接变指数核弹了。

好些人以为买了现在还剩下的核心抱团就套几年，这轮白酒新能源一旦塌了，将堪比当初中石油与中车，跌到只剩零头。

赛道这个词将来会变成贬义词，为什么呢？赛道赛道，比谁跑得快的地方，一语双关，你懂的。