导语：73%的机构投资者表示，受疫情影响，计划到2021年底增加ESG投资规模。—— MSCI《2021全球机构投资者调查》

3月5日，第十三届全国人民代表大会第四次会议在人民大会堂开幕，国务院总理李克强代表国务院作政府工作报告。报告指出，中国成为疫后全球唯一实现经济正增长的主要经济体。

但纵观全球，世界各国疫情形势依旧严峻，经济发展仍然面临巨大挑战。

正如国际货币基金组织（IMF）在《世界经济展望报告（2021）》中所示，“新一轮疫情来袭，加之变异病毒的出现，都给经济前景蒙上阴影”，全球经济复苏前景存在“超乎寻常的”不确定性（exceptional uncertainty）。

在这巨大的不确定性面前，全球机构投资者依旧保持高度一致的变革方向，并且在疫情的严峻挑战下，转变更加明显！

这种转变就是ESG（Environmental, Social and Governance）投资——一种基于非财务因素的投资策略。

MSCI  2021年度全球机构投资者调查也反映了这种变革趋势。在本次调查中，MSCI选取了200位来自不同机构投资者的高管（首席投资官、首席风险官、可持续发展官、首席技术官、基金经理等）作为调查对象。

这些机构投资者包括养老基金、保险公司、主权财富基金和捐赠/基金会等，资产规模从2,000亿美元以上到250亿美元以下不等，所管理的资产总额约18万亿美元。

接受调查的机构覆盖了全球主要国家和地区，其中有66家（33%）来自亚太地区。

图：MSCI机构投资者调查对象区域分布

△数据来源：MSCI，《2021全球机构投资者调查》ESG亚洲报告整理

01 ESG投资得到空前发展

在过去的几年内，全球经历了诸多与气候和健康有关的事件——受高温和干旱影响，澳大利亚频发丛林大火；因违规采伐，数百万公顷的亚马逊雨林消失；全球气候持续变暖，北极地区冰川不断融化；2020年初，新冠肺炎疫情肆虐全球，并持续至今……

这些事件的发生，再次唤醒了全世界对可持续发展的渴望。

全球资本市场也将更多注意力转向那些更加负责任的公司，ESG投资得到空前的发展。

据MSCI调查显示，52%的投资者已经采用了ESG投资策略。2,000亿美元资产规模以上的投资者中，79%的投资者表示已经采用了ESG政策框架；而在250亿美元资产规模以下的投资者中，这个数字为36%。

为有效发挥ESG策略的价值，这些投资者使用了不同类型的ESG框架。

MSCI的调查显示，联合国负责任投资原则（UN PRI）是使用最多的ESG投资标准。

图：机构投资者使用的ESG框架分布

△数据来源：MSCI，《2021全球机构投资者调查》ESG亚洲报告整理

一位受访者表示，ESG投资曾经只受“绿色基金”和利基投资者（niche investors）的关注，现在已牢固地（firmly）确立为全球优先考虑的问题。

02 社会（S）议题将受到更多重视

疫情挑战在加快投资者将ESG因素纳入决策的同时，也让更多投资者意识到提高社会议题重要程度的必要性。

在接受MSCI调查的机构投资者中，72%的受访者表示，他们相信ESG评分较高的公司在疫情中采用了更有效的持续性计划。

这些持续性计划包括迅速的业务运营调整、及时的员工防疫措施、合理的员工工作安排及稳定的供应机制等。

持续性计划反映了公司不仅可以在极端事件中做出快速且正确的应对，还可以在未来不可遇见的环境和社会风险事件中保持业务稳定性和连续性。

在这样的认识下，有36%的受访者表示，将在2021年底前，提升社会议题在ESG决策中的占比。

03 ESG投资规模将持续扩大

据MSCI调查显示，当问及有关未来ESG投资的调整事宜时，有73%的受访者表示，为应对疫情影响，计划到2021年底显著或适度增加ESG投资规模。

其中，26％的机构投资者表示将在2021年底前，完成主要投资的ESG整合；34％的投资者表示将很大程度上扩大（a large extent）ESG投资规模。

图：为应对疫情，显著或适当增加ESG投资的机构投资者分布（到2021年底前）

△数据来源：MSCI，《2021全球机构投资者调查》 ESG亚洲报告整理

而在接受调查的200名投资者中，只有一名投资者表示，到2021年底前，他们的主要投资都不会纳入ESG因素。

亚太地区调查对象反映的情况同全球机构投资者的ESG投资趋势是一致的。

在亚太地区，99%的机构投资者表示，到2021年底，将以不同的程度扩大ESG投资规模。其中，28%的被访者表示将显著增加。

图：亚太地区机构投资者将ESG策略应用于主要资产的程度分布（到2021年底前）

△数据来源：MSCI，《2021全球机构投资者调查》ESG亚洲报告整理

04 ESG投资策略的应用仍面临阻碍

ESG投资虽然受到全球市场的重视，但其发展也面临许多障碍。在MSCI调查中，这些障碍被归为十类：

• 资源/时间不足

• 成本问题

• 缺少数据

• 指标质量

• ESG的非标准定义

• 受托责任

• 缺乏经验

• 投资能力不足

• 担心收益下降

• 其他问题更为优先

而不同规模的机构投资者面临的障碍也不尽相同。

图：不同规模的机构投资者的ESG投资发展障碍分布

△数据来源：MSCI，《2021全球机构投资者调查》ESG亚洲报告整理

在疫情影响下，有些机构投资者选择减少ESG投资规模。据MSCI调查显示，4%的投资者会适当地（moderately）减少使用ESG投资策略。

但没有投资者表示会受疫情冲击而显著地（significantly）减少ESG投资。这也说明，疫情带来的全球市场挑战并没有制约ESG投资的发展。

05 国内ESG投资生态建设任重道远

回望中国市场，在经过一系列有效的防疫措施后，国内经济生产和生活已基本恢复正常。

随着中国宏观经济的高质量发展，资本市场国际化进程的持续推进，国内发展趋势与海外资金方需求共同驱动中国市场提升对ESG的关注。

目前，国内ESG投资形成了以绿色金融为主要发力点的发展态势。虽然ESG投资规模较小，但整体发展迅速，并得到政策的大力支持。

中国ESG投资的发展与ESG生态体系的建设还需要各市场参与者的通力合作——监管机构加强政策引导；资产所有者及投资者加大ESG策略的应用；企业提高ESG信息披露质量；研究机构开发有效的ESG工具；媒体做好ESG价值的传播；公众保持对ESG发展的关注等。

目前从全球资本市场发展趋势来看，ESG投资是应对当下疫情挑战的利器，并将逐渐成为投资主流，推动全球经济向着更加有益于世界可持续发展的方向前进。

未来已来，拭目以待……

ESG亚洲报告将密切关注ESG监管要求，为您提供最快、最新、最全的ESG资讯和解读，助力上市公司提升资本市场ESG表现，帮助中国企业融入可持续发展浪潮。