导语：坚持持有优质公司，甚至将短期市场情绪的冲击作为最佳买入点的长期投资者，最终都是大赢家。

今天A股迎来开盘。 在国内新型冠状病毒肺炎蔓延的形势下，中国证券市场走势可谓举世瞩目，各种预测和猜想充斥财经媒体。 我也从价值投资者的角度，结合二十余年的从业经验谈谈自己的看法。

1、本次新冠状病毒肺炎对经济和社会的影响之大，是史无前例的。 除了日常的生活供给之外，商事活动几乎陷入停顿，中小企业受到了极大的冲击，整个经济处于休克状态，后续市场恢复和企业的开工率受疫情发展的影响非常大，后续经济的恢复既需要疫情得到有效控制，也需要市场建立信心。

中国证监会没有顾及市场延迟开市的呼声而决定在2月3日开盘，既是协调证券市场、银行间市场、债券市场、外汇市场等的步调的考虑，也是向全球资本市场宣示信心的考虑。

2、本次疫情发生在年报预告靠后的日子，大批问题公司集中预告2019年经营成果。 从已经披露的情况来看，一些问题公司危情加重，亏损超过5亿元的接近200家，动辄亏损20亿元以上的案例屡见不鲜，超过50亿元的接二连三。

这种大面积的巨亏、敢亏、一年亏完所有净资产，造成事实上破产的现象是历年所没有的，叠加整个市场对疫情的担心，预计这类公司大面积连续跌停是可能的。

3、农历新年A股停牌期间，国际资本市场动荡不安，其中港股、美国纳斯达克、日经225指数、法国CAC40指数都呈现短期下挫的走势，其中与中国大陆经济关联度最大的香港恒生指数跌幅最大。 周边股市的跌势也给中国股市造成了较大的心理压力。 预计市场短期将呈现低开低走的局面。

4、纵观近30年来的中国证券市场走势，基础制度性变化带来的市场逆转都具有长期性、持续性趋势提示，短期事件的冲击往往是长期性、基础性趋势的一种反方向的折返和回归。

例如1992年的“810”风波和国民经济过热，宏观经济治理整顿、清理三角债，导致市场持续走低达4年之久，间中尽管有三大救市政策出台和暂停国债期货市场的短期行情，但最终都是折返而下并延续以往趋势。 相反，处于历史低位的市场尽管也会遇到短期冲击，但是无不经历短暂整理之后创出新高。

例如1996年春季，在上市公司业绩持续改善，国家出台发展资本市场若干意见出台、首部《证券法》通过并在1999年7月1日施行等的大背景下，股市稳步抬升，尽管间中出现《人民日报社论》、十三道金牌逼退多头以及邓小平逝世、98特大洪水等突发因素的干扰，但每次短期利空的冲击形成的低点，都是下一阶段的起涨点，直到2000年网络科技股泡沫破灭，庄股连续倒下而结束。

同样，经历国有股减持、行业风险频发的2001年—2005年的市场低迷之后，2005年在国务院出台《关于支持资本市场稳定和发展的若干意见》（俗称国九条）以及股权分置改革的政策鼓舞下，市场再次创出新高，直到市场出现群体性癫狂后崩盘。

从以上脉络看，支持市场长期走牛的几个因素，一是本身股价所处的低位，二是调整的时间跨度足够，三是国家政策的支持，短期事件的冲击仅仅是夯实市场基础，为未来奠定更大空间的“回档”走势。 目前看，我们仍处于市场爆发的前夜，短期事件的冲击使市场"退一步“，进二退一是主基调。

5、个股短期的市场走势与整体市场密切相关，但个股的长期市场走势与阶段性事件冲击不相关，所以我们今天能看到一大批蓝筹股，在当初数十亿、上百亿市值的时候都经受了短期事件的冲击，但都能够从短期冲击中走出来，并创造出千亿、万亿市值的高峰，其内在的核心驱动因素是公司经营能力强，利润不断提升，利润增长速度远大于股价增幅。

因此，摒弃短期思维，关注企业长期竞争力的提升和利润的增长，坚持持有优质公司，甚至将短期市场情绪的冲击作为最佳买入点的长期投资者，最终都是大赢家。 毋庸赘言，一批新兴蓝筹正走在成长壮大的路上，短期和突发事件的发生，只不过是公司长期经营路上的一段小插曲罢了。

6、随着新的《证券法》进入实施阶段，以信息披露为主要监管手段的注册制来临，未来对证券市场违法违规行为的打击力度加强，整个证券市场的投资氛围将进一步净化，优选个股、长期投资的时代正逐步来临，个股分化将日益严重。

优秀公司的股票在强烈利空的冲击下可能会与大盘一道泥沙俱下，但时间稍放长一点来看，这些公司的股价依然会回归基本面，并在基本面的支持下逐步走高，相反，那些无法持续经营的公司、实质性破产的公司、大股东存在严重诚信问题的公司将举步维艰，每一次炒作都是老股东出逃的机会，要坚决远离。

资本市场有句名言： 市场短期是投票机，长期是称重机。 投票机意味着你做或者不做，长期来看，持有质地优秀的公司才能成为最终的赢家。 在大的利空冲击面前，是考验你持股成色的时候了！

7、如果关注账户的市值波动、不能忍受短期市值缩水的趋势交易者，以及希望利用短期波动获利的交易者，可以考虑先卖出股票，待调整到低位再买入，但前提是买点和卖点要把握得非常准，整理和拉升的节奏要踩得非常准，否则可能并不一定会降低持股成本。

如果是长期持股的价值投资者，完全可以漠视市场的短期利空冲击，并将此次调整作为绝佳的增持机会。