注：本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议

安迪苏(SH:600299)因为高毅资产明星基金经理冯柳的重仓，2018年下半年以来成为市场中的一只热门股。围绕这家公司基本面的解读很多，亦大都趋向看好。

安迪苏是家好公司我没有异议。只是从其所处的蛋氨酸市场供需角度看来，我却没有多数人那么乐观。

废话不多说，直接上图，先看目前蛋氨酸全球市场格局：

再看需求端：

根据历史经验，全球蛋氨酸需求量过去一直保持6%左右的年增长率，并且预计在未来几年内仍将保持6%左右的年增长率。

根据行业机构Feedinfo统计，2017 年全球蛋氨酸需求量约为126.50 万吨，较2016 年增长6.30%。对应2017年全球163.5万吨/年的产能，全球产能利用率为77%。说明产能已经有富余。

这时再看供给端。先看主角安迪苏的扩产计划：

2018年，公司已经增加了8万吨产能，对应2017年年底的产能，目前已经增加了19.5%。到2021年，公司还有18万吨产能增加，对应2018年年底49万吨产能，增幅将达到36.73%。

下面看其他竞争者的扩产计划：

蛋氨酸市占率第一的赢创，2016年开始在新加坡建造第二座世界级DL-蛋氨酸生产工厂，新工厂计划年产能15万吨，预计于2019年正式投产。届时，赢创集团全球蛋氨酸产能将达到73万吨，较2017年58万吨的产能，增幅将达到25.86%。

住友化学新增的10万吨产能也已于2018年投产，较2017年16万吨产能增幅达到了62.5%。

美国诺伟司也于2014年宣布到2020年将新增12万吨的产能计划，届时将较2017年的23万吨产能增长43.48%。

更“可恶”的是新进入者新和成(SZ:002001)，2017年的5万吨产能才刚刚投产。2016年12月上马的25万吨蛋氨酸项目，预计到2020年左右，公司总产能将达到30万吨，较2017年的5万吨，增幅将达到500%。妥妥的一下子就步入了蛋氨酸顶级玩家的行列。

国内的紫光也在投产，但是听说开工不稳定，但是目前已经有10万吨产能，也不可小觑。

按照安迪苏的自身评估，蛋氨酸全球每年需求增长6%左右的增幅，到2019年也就141万吨的需求，到2020年也就150万吨。

各位看官拿着计算器好好算算刚刚上面这些公司的新增产能，在未来至少十年，蛋氨酸的产能恐怕都将是富余的。

故而，虽然各家同业竞争者在成本与技术实力上不可同日而语，但从最基本的供需层面看去，对于当前很多大佬一致看好安迪苏的情况，笔者还是认为需要信息不对称的普通投资者们谨慎以待的。

作者公众号：富贵的投资日常。未经许可禁止转载。