美国当地时间12月1日，美国华裔物理学家、丹华资本创始人张首晟教授去世，终年55岁。

对于张首晟教授的辞世，同样看好区块链的天使投资人、教授生前的好友杨宁发文与教授告别，称：中美经济关系紧张、团队内部争斗、丹华业绩惨淡，是压垮张首晟的三座大山。

丹华基金业绩惨淡

张首晟，斯坦福大学终身教授、美国三院院士、中科院外籍院士、富兰克林奖章获得者、中华人民共和国国际科学技术合作奖获得者。

2013年，张首晟于硅谷斯坦福大学创建丹华资本，目前管理两只美元基金和一支人民币基金，总规模超过6亿美元，是美国硅谷地区最大和最有影响力的华人风险投资基金之一。丹华资本LP包括世界一流的互联网公司，对冲基金和知名企业家投资人等。

丹华资本从2014年开始布局区块链产业，在以太坊ICO（首次币发行）之前便开始通过股权投资支持早期区块链企业，并于2016年erc20 token模式早期进入token（代币）投资。

在区块链领域，丹华资本已布局超过五十家区块链企业，对外披露的有35家，大部分投资时间集中在2017年和2018年，其中2018年投资数量最多。

“张是国内区块链大佬，币圈名人。他的基金，大概募了四个亿美金，已经投了三亿美金，其中区块链投了将近两个亿，大概占已投项目的2/3。今年这行情，基本泡汤，那些投资人都是看他的光环，这压力不是一般人能承受的起的。搁你们能承受的起吗？”

2017年底以来，区块链站上投资风口，丹华基金开始重仓进场，一度成为中国最有名望的区块链基金。

杨宁发文称：“然而众人所不知的是，基金受LP Agreement所限，并不能直接投资代币，仅能通过投资项目公司股权的方式投资。而丹华基金在2018年1月，终于与LP达成协定，允许投资项目代币，这才重仓进场，却怎料将大部分资本投资在了历史最高点。基金投资的ZIP,UUU,HSC,IHT,RFR均告惨败，仅有ZIL及时退场收回成本。在交易所中投资的OK和Fcoin也是几乎清零。”

所谓，“交易挖矿”，即交易所以零成本或低成本创造一种平台币。平台通过相应规则为参与交易的用户发放平台币，用户交易越频繁，交易所收益越高，用户得到的平台币越多。

5月24日，在FCoin的带领下，数字货币交易所掀起了一股“交易即挖矿”的浪潮。Fcoin发行的平台币FT短短20多天一度暴涨到120倍，上线1个月后市值突破360亿。

6月27日，在节点资本（Node Capital）全球见面会美国硅谷站上，丹华资本总经理Kevin谈到Fcoin的“交易即挖矿”，他认为这是区块链哲学的具象化，交易收益不在取决于费用，而取决于参与程度，也就是社区的交流程度。这符合区块链哲学，将吸引更多的人入局，促进创造更多新的场景，催生像分布式华尔街一样的全球金融市场。

其实，当时就有投资人直言，“交易挖矿”，其本质则是***需求，增加交易用户。FCoin上并不是真正的客户，而是一群羊毛党。而且过度竞争的市场带来了一大堆诸如数据造假、虚假交易等各类问题。

FCoin最终被证明是昙花一现。潮水退去的时候，FCoin已经在裸奔了。

令张首晟郁闷的，何止这一个。有爆料称，“张和美图的蔡文胜很好，是美图的独董。他今年和美图发了一个区块链，美链。美链上市是0.39美金，一路最高炒到80美金，然后一下子跌倒4美元，又用一个半月慢慢掉到0.18美金。”

“令投资者想不到的是，跌了99%的一个币，还可能再跌99%。4月22日，美链出现bug，被人利用一下子提走：

57,896,044,618,658,100,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000.792003956564819968个币。

没错，就是5后边跟58个零。然后美链一下清零。”

而据杨宁透露，丹华一期基金账面回报仅为约1倍，基本不存在能够返还投资者受益的可能。

一期基金重金投资的几个项目：光场相机LYTRO，机器人公司3D Robotics，无人机Airwave,室内地图Insidemaps,机场用车Flightcar等均血本无归。其余大部分项目也面临增长停滞。基金投资的表现最好的明星项目AutoX;META;也在与Pony.ai;Hololens等项目的竞争中处于下风。

“搁你们能承受的起吗？”

雪上加霜：团队明争暗斗

杨宁在文中写到：

“团队明争暗斗，既包括丹华美国万某，丁某等年轻人借用丹华基金品牌暗谋私利，私自向项目方索要回扣；也有内部矛盾重重，争抢项目送币福利。几位年轻人头顶丹华资本赋予的光环，却做着为自己博名利，挖基金和投资人墙角的事情。

一名董事总经理，教授夫人的朋友孩子，更是与合伙人谷安佳直接冲撞；在矛盾愈演愈烈之时，教授也多次表达过为难。内部斗争，于万卉离开丹华之时暂时告一段落，各方面都买教授的面子，但争夺利益之事仍未停歇。”

资料显示，万卉，曾任丹华资本董事总经理一职，中山大学软件工程专业毕业，随后赴美国卡内基·梅隆大学修读信息系统研究生，毕业后去往eBay硅谷总部。2014年加入丹华资本，开始投身数字资产与区块链相关投资。近期，万卉已经离职，成为Primitive Ventures创始合伙人。

而杨宁提及的“丁某”，应该就是丁若宇，现任丹华资本董事总经理，斯坦福大学计算机学士。

杨宁提到的第三个压力是：中美经济关系紧张。据Bianews消息，在11月20日美国贸易代表办公室更新的《301调查报告》中，曾点名丹华资本、KiloAngel等基金，报告通过调查上述机构近年来在美投资标的等信息，意图说明这些公司通过风险投资获得美国技术，以便在中国政府认为具有战略意义的领域建立中国公司。

张首晟和丹华资本的合伙人都是科学家。在区块链的投资中，道骨仙风的学者们，在这一场资本泡沫中，成了最被看好、也最为万众瞩目的失败者。

这很有可能在于他们对投资的理念和哲学上的思考。丹华资本创始人谷安佳曾在一次媒体对话中，如此谈到：“在我们看来，世界肯定是有秩序的，世界是有规律的，世界都是由各种物理的规律和各种小到原子，大到宇宙的一些规律在支撑的。”

但是，早期投资是“非理性”的，尤其是区块链的投资。不是凡事都可以用数理来解释，可以用一些数理模型来描述。

区块链的“非理性”，终于成了压垮“理性”张首晟的最后一根稻草。

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