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巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦公司（NYSE: BRK.A/B）于周六（11月3日）早上公布了一份强劲的第三季度财报。

伯克希尔第三季度净收入增长超过355％至185亿美元，但这反映了一项新的会计规则，SEC（美国证监会）要求其报告未实现的投资收益。 巴菲特表示，这一规则可能导致业绩大幅波动的结果，他说投资者应该考虑营业利润。

第三季度的营业利润业从去年同期的34.4亿美元翻了一番，达到68.8亿美元，高于华尔街预期的61.1亿美元。部分受益于从25.3％降到19.2％的税率。

其中，BNSF铁路公司(NYSE:BNI)业务受益于定价能力提升和货物运输短缺。保险业务从去年的一系列飓风推动的承保亏损中反弹。而且由于伯克希尔拥有大多数以美国为核心市场的公司，因此它在某种程度上不受进出口的影响。 2016年收购的航空零件制造商Precision Castparts可能是一个例外，因为它需要钢和铝。尽管如此，其制造部门的收入和利润都在上升。

除此之外，投资者最感兴趣的数字莫过于是伯克希尔的现金。

花不到0.9%的现金回购自家股票 

三季度末，伯克希尔持有的现金总量达到1036亿美元，比第二季度的1110亿美元略有下降。长期看来，伯克希尔的现金持有量一直在上升，其速度略高于其股票市场投资的价值。

巴菲特在这个季度启动了股票回购，但回购金额只有9.28亿美元，占比现金不到0.9%。

此前在7月份，董事会放松了围绕回购价格的规定。此前回购价格不超过伯克希尔股票账面价值的20％，或者是账面价值的1.2倍。现在，只要巴菲特和副主席查理芒格“认为回购价格低于伯克希尔的内在价值，保守确定。”就可以做出回购。目前股价约为1.4倍。

如果价格再次下跌，沃伦巴菲特可能决定回购更多股票。

收购窗口或开启

现金持有量没有大幅度的变化，主要是鉴于偏高的收购估值和并购市场的激烈竞争，使得巴菲特没做太多并购交易。

最近的市场动荡可能会为巴菲特提供一个收购的窗口，使其把一直在等待中的大量现金最终投入使用。

其中有几个新入选的候选公司，包括市值320亿美元的电力管理技术制造商伊顿公司（NYSE: ETN），该公司的股票上个月缩水17％，以及最近几周遭受重创的另一家工业公司派克汉尼汾公司（NYSE: PH）。

其他符合他们的财务指标的选择包括星巴克公司（NASDAQ: SBUX），3M公司（NYSE: MMM），迪尔公司（NYSE: DE），达美航空公司（NYSE: DAL）和家得宝公司（NYSE: HD）。

另外，这份财报公布的时间很有意思。在短短几天内，美国将投票进行中期选举。尽管经济仍然健康，但在过去一个月中，股市一路走低，受到科技巨头的增长前景和工业企业的盈利担忧的影响。这在这时，美国的啦啦队长巴菲特说，国家的长期前景仍然前途无量。

这就是为什么巴菲特的投资决策更能表明他对目前经济形势的看法。那么，巴菲特要留那么多的现金做什么呢？

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