中国股市作为新兴市场，波动幅度一直都很大。

以最具代表性的沪深300指数为例，最近10年就出现过数次次比较大的跌幅。

第一次：2008年，沪深300指数跌幅66%。

第二次：2011-2013年，沪深300指数跌幅超过40%。

第三次：2015-2016年，沪深300指数跌幅超过45%。

第四次：2017-2018年，沪深300指数跌幅差不多30%。

10年之内，最具代表性和规模性的沪深300指数就出现4次超过30%的跌幅，普通个股的波动性只会更大。

如果上杠杆买入的是个股，碰上一次大亏损外加融资利息，很容易就出现爆仓的情形。

财富即使赚再多个0，但只要碰上一次清零，前期所有的努力就全是白费。

就拿恒生指数来说,虽然总共上涨了200多倍，但也曾经出现过多次跌幅超过50%，甚至1973年极端跌幅达到90%的情形。

低估之后可以再低估，6倍市盈率可以跌到3倍，0.8市净率可以跌到0.2的市净率，看到足够多的港股标的后，对于低估值有时候我都已经麻木了。

只要大家预期不好，估值低根本就不是抵抗股价下跌的依据，只有在市场上长期的活下去，才能看到大家信心恢复的一天，才有可能真正赢得未来。