最近我的一篇文章——“单晶VS多晶：谁会在2018年胜出？”里面，关于金刚线的一个小观点，引起了大家的关注：我在文中说，金刚线将会从去年的0.2元每米，下滑到今年的0.1元每米。

这里我就做进一步的解释。

01

需求饱和

首先我们要思考的问题是：金刚线这个行业的市场容量有多大？

这个当然和全行业的需求量有关。

按照我先前的文章的测算，今年全球光伏装机90到95吉瓦。按照每章硅片平均4.7瓦的功率来计算。全年的硅片需求量约为200亿张。

这里面我们还要特意区分一下单晶和多晶。因为单晶硅片需要的金刚线更少，每天需要少于一米的金刚线即可；而多晶硅片目前耗材较大，每片需要1.7米的金刚线。

预计今年四季度的时候，单晶硅片的市场份额就会突破50%，所以单晶硅片市场份额提升，对金刚线这个产业是不利的，会减少耗材的使用。

总的算下来，全市场的金刚线需求量约为300亿米，而且更为重要的是，目前大家的工艺水平都在优化，单张硅片切割的过程中，所需要的耗材越来越小。

根据大家的路线图，未来每张单晶硅片所需金刚线耗材0.6米，多晶硅片经过优化后，每张硅片耗材需要1.2米。

如果是未来优化到理想状态。金刚线的总需求量会进一步萎缩到200亿，即便按照当前每米0.2元的价格来计算，金刚线这个行业的总的容量也才40亿元。

而如果按照我说的价格，每米价格降低到0.1元，那么整个行业的空间和容量值萎缩到不到30亿元。

金刚线的改造高峰在去年的四季，目前已经没有任何砂浆硅片，金刚线的普及率，已经实现了100%的跨越。

也就是说，此时此刻就是金刚线的需求高峰了，伴随着大家进一步的产能优化，单位耗材越来越少，

预计随后几个季度，市场的总需求处于持续的萎缩状态。那个时候大家就可以见到利润严重萎缩的报表了。

02

竞争激烈

一个不到30亿元的总的市场下，却有四家上市公司。分别是三超新材（SZ：300554），岱勒新材（SZ：300700），东尼电子（SH：603595），易成新能（SZ：300080）。

此外，还有金刚线的真正龙头企业杨凌美畅一家占据50%的市场份额的公司没有上市。

对于一个这么小的行业，相关上市公司显得太多了，太拥挤了。

03

估值太贵

目前相关上市公司估值太贵了，没有合理依据。所谓高增长的预期，也必将只是虚幻。中国没有做空机制，本着良心说出客观事只是为了良心能安。

金刚线的相关上市公司会在不久的将来变得一地鸡毛。现在任何的上涨都是绝佳的逃命机会。