10月16日，恒生指数再创10年新高，收在28718点。

从年初至今，港股已上涨了31%，恒大地产、吉利汽车、复星国际等龙头个股气势如虹，港股牛市的各大潜力板块继续向纵深推进。

反观A股这一波行情，明显处于弱势，上证今年累计才上涨8.9%，创业板更是下跌4.5%。

历史上，基于港股与A股的大部分上市企业都处于同一个***经济基本面，二市一直存在高联动性，尤其是长周期的上证指数与恒生指数一直保持高度的相关性，每一次的大牛市与大熊市周期几乎一致，唯一的差异是往往港股与B股总会比A股提前一个节奏。

因此，随着港股即将进入牛市下半场，历史上每次牛市总是“慢半拍”的A股中线机会有望来临，投资者应该引起高度关注。

下面以栖霞建设(SH600533)来例举。

栖霞建设是南京市一家以房地产为主业的地方国企，2002年上市，目前公司总股本10.5亿股，历史最高股价16元，现股价5.97元，总市值63亿元，帐面总资产140亿元，负债率70%，每股帐面净资产3.83元，上半年盈利每股0.065元，公司历史上无亏损记录。

为何要关注这么一家并不起眼的中小房地产企业？主要逻辑如下：

第一，政府有较强愿意推动混改。

这几年地产行业的产业集中度大幅提升，市场向骨干、龙头、大品牌企业高度集中，中小房企的生存越来越艰难。

受种种因素的制约，无论是开发规模还是盈利能力，这几年栖霞建设的行业相对地位明显在下降，虽然之前曾经有过一次“改制”尝试。

但明显改革力度不彻底，成效也不大，当地政府应该有较强的愿意再次推动通过比较彻底的机制体制改革来引进有实力的战略伙伴加盟，来力图做大做强。

第二，公司内在资产质量足够的优异。

600533的资产主要由二部分组成，土地与金融股权二部分组成，公司目前在南京、苏州、无锡三个城市拥有土地储备200万平方，这部分土地市场价格应该超过100亿元；

公司持有002431棕榈股份7.3%，为公司第二大股东，（股权已解禁，之前已减持套现了1.6%，目前还剩7.3%），这部分股权的市场价值为11亿元；公司还持有即将A股上市的河北银行8686万股，占2.5%。

综合公司目前的开发项目、土地资产、金融股权、手持现金与债权债务，粗略计算，公司扣除负债后的实际净资产在100亿以上，再打个0.8折也在80亿元以上（即每股8元以上），按今天公司的股价每股5.97元计，总市值为63亿元，很显然，公司的股价存在明显低估。

这种股价折让程度在A股还是比较少有，无疑，现价具较大的投资价值，这势必会吸引有实力的机构投资者的关注。

第三，公司资产界线清晰且干净。

在实际操作中，混改与资产重组最大的障碍是资产不清晰，尤其是制造业中的一些企业，大量的债权债务与无法变现的不良资产。

但是栖霞建设的资产界线非常清晰，资产质量优异，变现容易，如果把它看成一个“壳”，这是一个极其理想的干净又有真实优质资产作支撑的且股价相对公司净资产还大幅折价的“壳”。之前混改成功的天房发展就属于这种案例，可以参考下。

类似的公司还有杭州百大集团与上海的丰华股份等目前股价仍处于底部的个股，这些都是值得我们中线留意的具有优质资产作支撑的混改潜力股。