在“深港通”、“沪港通”之后，南下资金蜂拥至港股市场，在前几期文章中我们发布了“auia”在港股的投资经历， 今天继续为大家推送第六篇。

往期回顾：

《我不成功的港股投资（一）》、《我不成功的港股投资（二）》、《我不成功的港股投资（三）：与老千股结缘》、《我不成功的港股投资（四）：牛股做丢了》、《我不成功的港股投资（五）：在港股投机的大捷》

梦碎周期股

“为什么踩了那么多雷？”有股友问我。谢谢你们的关心，我在港股活下来了，而且活得还可以。

也感谢“502的牛”的鼓励，您的一席话让我豁然开朗，找到好的股票固然重要，避开各式各样的陷阱也不容忽视。

作为混迹港股八年的老兵，向大家分享各种踩雷的经历也是一件有意义的事情。

言归正传，今天要说说周期股的事情。我对周期股的最早认识要追溯到2006年的驰宏锌锗，当时有色金属涨价，驰宏锌锗涨的一塌糊涂，“锗”这种小金属也给我留下了深刻的印象。我要有一只这样的股票就好了！

来到港股市场后，我就开始看各种有色金属的股票，经过一番筛选后，选中了洛阳钼业。我第一次知道钼，是这样一段话：

几十年前，新西兰有一个牧场的***牧草长势很弱，有的甚至发黄枯萎，即使施用了大量氮肥、磷肥也无济于事，后来人们偶然发现牧场内的一小片牧草长得十分旺盛，原来这片“绿洲”附近有一座钼矿，矿工上下班总是抄近路走，他们的鞋上粘有钼矿粉，正是矿工踩过的地方，牧草长得绿油油，经科学家的化验和分析，一公顷牧草，只需要150克钼就足够了。

很神奇的小金属，中国拥有最大的储量和产量。洛阳钼业是国内最大的钼矿生产商，是钼矿双寡头之一，另一家是金钼股份。

洛阳钼业原来是洛阳本地的国企，但经过一系列的资本运作后，已经变成民营资本控股、国企参股的“混改”上市公司。

经过一番的分析后，2010年10月我买入了洛阳钼业，6.92元的价格，当时钼矿价格处于低位，股价也经过了一年多的盘整，看起来很放心。

那时候传闻国家会像稀土矿那样控制钼矿的开采，我开始做钼价触底反弹、股价大幅上升的美梦。

买入后股价也上升了一段时间，最高到了8.69元，我以为洛阳钼业将会展开一轮波澜壮阔的上升。

结果股价盘整了半年后掉头向下，最低跌至2.62元，这个时候我亏损了62%。2012年6月18日，我以3.02元补了一部分仓。

2012年9月，因为即将在A股上市的原因，洛阳钼业出现了一波反弹，我赶紧以3.6元的价格将所有的仓位清掉，算上低位补的仓位仍然亏损了近30%。

现在洛阳钼业股价已经回到了7.29元（考虑复权），钼矿也终于有了像样的反弹。待你长发及腰，我却早已远去。

如果上天再给我一次机会，结果还会如此，只是过程可能不同。2013年6月洛阳钼业曾经跌到了2.58元的低位，如果没下车，这趟过山车我又该怎样熬过去？

我的周期股发财梦破灭了，就跌幅比例而言，是我入港股以来最大的亏损。

A股韭菜有不可救药的小股票情节，我也不例外，看到低估值的小股票总是管不住自己的手。

在我的眼里，小股像茁壮成长的树苗一样，是那么的青春、那么有活力，眼拙的外资和港资却视而不见。

2014年我看上了友佳国际，它来自宝岛台湾，工厂在杭州，是台湾友嘉集团的子公司，主营业务为CNC工具机。

它也曾经威风过，2009-2011年势如破竹，是一只十倍股，现在股价只有最高位的30%不到。

我做了进一步的分析，友佳国际的CNC工具机主要客户是汽车零配件厂商，而汽车行业在过去的十年一直处于高速增长中，对CNC的需求一直都存在。更重要的是CNC工具机有较高的门槛。

我没有犹豫，2014年4月1日以2.4元的价格买入，并在后来一周以同样的价位将仓位加到30%。

又是似曾相识的一幕，友佳国际股价开始缓慢上升，并在5月份到了2.8元的高位。

我没有闲下来，统计了所有汽车产业链上市公司的资本性支出，数据很好，产业链上下游都在扩产，对CNC需求肯定少不了。这将是困境反转啊，我抑制不住内心的亢奋。

然而好景不长，7月份股价这头猜不透的怪兽又掉头直下。为了避免洛阳钼业的覆辙，7月末开始我将友佳国际以平均价2.34元清掉，8月11日好不容易卖光了。

悲剧发生了，8月13日友佳国际发布净利润同比增长200%的预增公告，股价快速上升至3元。我心里非常郁闷，还有什么比这更悲惨的，唯有在1949年背叛了革命。

每个林奇粉都有一个困境反转梦，为什么就那么难抓到啊，我还得好好想一想。

可以确定的是：周期股的投资非常困难，这不是一呎围栏（@孤鹰广雁的书），这是撑杆跳。

在洛阳钼业上，我犯了想当然的错误，大宗商品的价格受全球经济的影响，价格反转非一时之功。

而在友佳国际上，我赌对了方向，却在解放前一刻投奔了***。

唯一让我欣慰的是，友佳国际很快又掉头寻底去了，这次CNC的复苏昙花一现。CNC太耐用了，老矿工手中家伙还趁手，新的矿工还没长大。

交了两笔学费，我不能无动于衷，也尝试做了一些总结：

1）绝大多数行业都是周期行业，只是周期长短不一；

2）行业产能的出清要很长的时间，要结合产品的使用寿命来判断，一般来说和A股韭菜成长时间差不多，5-7年；

3）没有全行业亏损的去产能是不彻底的，很可能是一次假摔；

4）没有九成的把握不要买强周期的股票，它深不见底，漫长的让人窒息。

要不了几年，我又将回来，带着新的梦想，去找属于我的“困境反转”，梦想继续……