美国机构Aurelius Value在5月10日发布报告，质疑平潭海洋企业有限公司（以下简称平潭海洋）涉嫌欺诈、人口贩卖和海洋偷猎， “股票可能毫无价值”。报告发布当天，平潭海洋股价暴跌28.22%至2.95美元，创近四年来最大单日跌幅。

研究报告如下：

平潭海洋 (PME) 从事欺诈和非法活动，这掩盖了其股票价值可能为零的现实。

为了平潭董事长及其家属的利益，大部分价值已被股东转移。董事长利用平潭公司集团资助欺诈、偷猎甚至人口贩卖等国际罪行时，使用别名向投资者掩盖其真实身份。

在非常可能是虚假交易的交易中，平潭已向董事长的公司支付了9.1 亿美元，据说是为了换取渔船和渔业服务。

但实质证据显示，平潭船船队的很大一部分实际上是停泊在废弃渔业基地中毫无价值的生锈船体。

在理论上，平潭已经以平均每艘船 900 万美元向董事长的公司支付了购船费用，而建造新船的成本只有 100 万美元。

虽然平潭声称大部分内含价值来自捕鱼许可证，但我们的研究表明，绝大多数的许可证根本不存在。

更糟糕的是，平潭似乎甚至没有大部分所谓的船队，因为首先许多船只从未转让给股东。

为了保持投资者的资金流动，平潭精心虚构了一个故事,和向股票推销商支付费用，诱使零售投资者购买股票。

股价飙升了 4 倍，因为管理层已作出大量虚假声明，散布其船队即将在印度尼西亚重新部署的投机消息。

但平潭的“成长故事”是一个***。印度尼西亚明令禁止平潭船队作业，一位高级政府部长表示，她将以涉嫌“国际欺诈案”的报告将平潭投诉至纳斯达克。

印度尼西亚海军在指控平潭附属机构从事包括贩卖人口、非法捕鱼、伪造和贿赂腐败官员等严重罪行后，突击搜查并关闭重点渔业基地。

管理层故意隐瞒给投资者带来无法弥补的损失的信息。由于大量损失未公开，平潭已负债累累，亏损和烧钱。

该公司声称在印度尼西亚境外拥有一个小型船队，但证据显示，其中许多船舶也由董事长公司所有，而非平潭。

这使我们得出结论，PME 股票可能毫无价值。平潭的诈骗性质特别严重，因为投资者资本毋庸置疑资助了大量非法活动。

印度尼西亚最高法院的文件描述了暴力的“酷刑船”，这意味着平潭卷入了影响着东南亚的渔业的现代奴隶制度。

照片、文件和无人机镜头提供了平潭资助偷猎濒危物种的无可辩驳的证据。

2015 年，平潭资助的船只因非法捕鱼多次受到外国政府的扣押，其中一艘“母舰”甚至被列入国际刑警名单中。

平潭在 NASDAQ 持续交易的每一天，它都在玷污着美国资本市场的发展。最终，我们相信股东们很可能将被置于全部损失的境地。

关于本报告我们对平潭及其关联机构开展了为期四个月的国际调查。我们在中国和印度尼西亚的调查人员调取了数百页关于平潭及其董事长的家族控股公司的原始文件。

我们开展了深入的财务分析和法证分析，以记录资金流转情况，并了解平潭业务活动的真实性质。

本报告主要关注平潭的欺诈行为和我们的研究观点，即这家公司的股票价值很可能为零。

但由于其欺诈行为被用于资助包括人口贩卖和广泛偷猎濒危物种在内的犯罪活动，因此也存在一些重要的公共利益问题。报告的最后部分提供了这些犯罪行为的证据。

背景平潭是一家在纳斯达克上市的总部设在中国的海洋渔业公司，其声称拥有主要位于印度尼西亚的140 艘船只的船队。

在 2014 财年获得 8300 万美元利润之后，由于印度尼西亚政府采取反非法捕鱼措施，导致财务业绩急剧下降。

平潭告诉投资者，其大部分船队“暂时闲置”是由于印度尼西亚捕鱼许可证暂停发放造成的。

管理层声称，其是与政府关系强大的反对非法捕鱼执法倡导者和具有“全面许可”的捕鱼船队。

股价最近的飙升达 4 倍主要源自于管理层激发的公司的船队很快将可以重新部署获得天降利润的投机机会。

股价上涨是激进的促销活动而***引起的，这些活动让人联想到以前曝光的几起中国诈骗(见链接)。

平潭已经上报材料申请募集新的资金，同时向股票促销商支付现金，他们通过专题为财务总监的社交媒体，Youtube 以及商业广告针对中国零售投资者进行宣传。

平潭的欺诈始于最高层平潭具有明显的舞弊特征。平潭的起源追溯到一家由包括 Rodman &Renshaw 的集团认购的空壳公司，该投资银行公司帮助许多美舞弊的中国公司美国上市进行筹集资金。

平潭首席财务官Roy Yu，曾担任利华国际 (LIWA) 的首席财务官，其首席执行官偷盗公司资产后虚假的权益已毫无价值。

在过去四年中，平潭已换了三任审计师，同时虚构了大量的关联方交易。在 2014 年的浮现严重的会计问题而进行了重大的报表重报，1.87 亿美元股本化为泡沫。

最瞩目的是，我们发现平潭董事长兼首席执行官使用别名向投资者隐藏的他的真实身份。

平潭声称，其董事长兼首席执行官是一位名叫“卓新荣”的香港人，据称他于 2005 年放弃了中国身份。

但这与中国的一些文件相矛盾，这些文件表明，平潭的首席执行官是中国人，名叫卓龙雄。

卓龙雄的简历照片与平潭宣传材料中“新荣”的照片匹配(如下所示)。此外，中国的户口记录(户籍登记文件)显示，被平潭称为董事长夫人的林萍与卓龙雄注册结婚。

文件具体记录了两人育有三个孩子，而这些孩子分别被平潭称为其董事长的儿子和女儿(例子如下)。

我们知道中国法律是禁止中国公民同时拥有中国和香港身份证明的。董事长使用其香港别名和投资者沟通，甚至签署平潭的 SEC 报告的声明，不能不怀疑这样做的目的就是欺骗股东。

重要的是，我们发现董事长和他家族控制着一个由关联方公司构成的辛迪加团伙，从事各种欺诈、偷猎甚至人口贩卖等国际犯罪活动。

本报告详细介绍，平潭被用作融资机构，已将 9.1 亿美元通过看来大部分是虚构的关联交易从投资者转移给了集团。

为了保持资金流动，平潭精心虚构了一个故事，诱使投资者购买股票。但这种欺诈隐瞒了 PME 股票可能没有价值的现实。

关于平潭“Premier”渔船队的真相平潭通过大量的关联交易，组成了据说在其网站上具体列出的一艘名为福远渔渔船队的 140 艘船队。

我们试图通过与用于识别和跟踪海洋船队的两个主要海洋数据库专家协商以找到这些船舶。

虽然我们发现不同公司拥有的其他福远渔船舶超过 150 艘，但大部分平潭船队我们都无法验证它们的存在。

2017 年 3 月 10-K 报告平潭声称其拥有牌照可以在印度尼西亚的阿拉弗拉海运营 104 艘船舶，然而，印度尼西亚海洋事务和渔业部长 Susi Pudjiastuti公开宣布，平潭从未有过印度尼西亚的捕鱼许可证，“印度尼西亚没有这样的公司”。

事实上，部长宣布要投诉平潭“向纳斯达克证券交易提供虚假报道”，并解释说“这可能是我们首次涉及纳斯达克的国际欺诈案”。

平潭的美国证监会的报告中名为 Avona and Dwikarya 的船只对于它的经营是至关重要的，并披露了数千万美元的如“船只维护服务”和捕鱼供给等项目支出。

印度尼西亚非法捕鱼工作组的负责人已公开点名 Avona 和 Dwikarya 作为平潭的印度尼西亚代理人，而 Susi 部长则表示，Dwikarya 已经有“数百艘中国船只。

平潭自己的宣传视频具有很多印度尼西亚国旗的渔船，名称与其附属公司相匹配，如 KM Avona 23 和 Dwikarya 25，好像是其自己的(下图)。

很明显的平潭做出了误导投资者的陈述，事实表明该公司似乎甚至没有印度尼西亚渔船队。

由于印度尼西亚禁止外国人的对捕鱼业的所有权，一媒体报道称“外国公司设立了空壳公司绕过这些限制”。

因此，平潭有可能使用 Dwikarya 和 Avona 试图掩盖不让印度尼西亚政府的知道它的参与，同时还保持经济利益。

但即使是这样，平潭对这些船只的经济索偿权也是无关紧要的，因为印度尼西亚渔船队的很大一部分现在处于正在衰败的严重状态。

平潭传说中的渔船队在废弃的渔业基地衰落。平潭的 SEC 文件描述了 Avona 和 Dwikarya 的渔业基地对其印度尼西亚业务至关重要，并披露了数千万美元的“船只维修服务”和钓鱼用品等物品。

10-K 解释说，“我们的大部分业务在我们关联方 PT. Avona MinaLestari 所有的基地进行。平潭在其宣传视频中具有 Avona 基地，并继续突出显示营销演示文稿中的基地，通过“印度尼西亚捕鱼许可证”的方式“进入壁垒”。

但是，2016 年视频(此处)显示了印度尼西亚海军袭击了 Avona 基地并扣押船只。

随后我们再详细讨论，袭击是在印度尼西亚政府发现平潭及其附属机构后的罪行后发起的，罪行包括人口贩卖、海洋偷猎、伪造和贿赂腐败官员等。

印度尼西亚禁止平潭船队作业，其主要关联公司均已关闭，渔业基地现在已废弃。这些明显的重大事件都没有透露给投资者。

相反，在 2016 年 12 月的访问中(作为 8-k 在此处申请)，首席财务官 Roy Yu 虚伪地告诉投资者，该公司与印度尼西亚政府“关系很好”，“我们相信印度尼西亚水域的运营将在 2017 年恢复正常。”

Yu 先生还两次重申，“我们的船只仍然在印度尼西亚的基地停泊”，造成船舶能够迅速重新部署的虚假希望。但是我们发现船舶在现在废弃的渔业基地内衰落。

生锈的废船拍摄于 2006 年 6 月 DetikNews 报道(下图)其中显示了警察录像带中查获的船只。这篇文章(在此处翻译)说，警方发现船舶“已经处于破旧的状态”：

“在船只行动全过程中使用的网遍布各地。腐烂的木头和野生灌木遍布整个船体”

同样，CNN 印度尼西亚现在废弃的 Dwikarya 基地 2016 年 6 月旅游已经出现了“数十艘”中国船只在生锈两年后开始沉没(链接到文章)。报道说：

“一旦我们到达港口的边缘，我们可以看到许多不同尺寸的船只(从 200 至 300 总吨)停靠在港口。中国公司曾经拥有整齐排列的船只。因为在过去两年没有使用，船舶结构已经开始生锈。一些较小的船体甚至在海洋中淹没了一半。”

CNN 包括与平潭宣传视频以及 Dwikarya 22 中相同的粉碎船舶照片，具体如下图所示。其他镜头([此处见 4:45 标记)显示了几十艘破旧的船只。

股东的主要问题是，即使平潭拥有印度尼西亚船队，相当一部分船只似乎已经衰落到毫无价值。

平潭 140 艘船舶中的 104 艘位于印度尼西亚，公司大部分资产已明显受损。

管理层的虚假陈述向投资者隐瞒了无法弥补的损失。平潭的业务几乎完全由其所谓的船队驱动，许多船只已经无法获得收入。

同样，印度尼西亚封闭的渔业基地和禁止平潭船队作业，也消除了在那里进行部署的可能性。

平潭有 6000 万美元的债务，而财务报表显示，公司正在亏损和烧钱。

正如我们后来研究的那样，平潭的非印度尼西亚资产没有任何价值，或者似乎甚至不是股东所有。这使我们得出结论，PME 股票可能毫无价值。

然而，平潭已经申请了从投资者募集新的资金，资助股票促销，以虚构概念为基础，即其船队将完全进行重新部署。

这种欺诈使我们感到特别恶劣，但是这种欺诈手段已经将数亿资金从股东转向了卓董事长及其家属。

平潭诈骗已向关联方支付了 9.1 亿美元平潭的欺诈是 2013 年以来平潭已向卓氏公司支付 9.1 亿美元。

其中 7.2 亿美元代表购买船舶，主要来自福州宏龙海洋水产有限公司(“宏龙”)。事实表明，大部分采购的船舶不是如描述存在，在购买时没有什么价值，或从一开始就似乎从来没有转移到平潭。

交易价格在他们看来很糟糕。平潭平均每艘船只已经支付了 930 万美元，这个总额为“约 100万美元”的 9 倍，管理层表示要建造全新的渔船。

换句话说，平潭本可以建造 720艘新的渔船，而从卓氏购买了 77 艘船舶，其中许多船舶可以追溯到 20 世纪 70 年代至 80 年代。

平潭说，“按照 BMI 评估有限公司编制的第三方评估报告”，按照公平的市场价值进行交易。

但评估是毫无根据的，因为他们承认完全以平潭管理层的假设为前提(下图)。反过来，这些假设毋庸置疑是错误的。